Risalah FOMC Hawkish: Emas Diuji di $4.100, Antam Turun ke Rp2.565.000

8 Okt 2026 · Tim EmasKuy

Risalah Fed menunjukkan sebagian besar pejabat memperkirakan satu kenaikan suku bunga lagi tahun ini. Emas turun 1,34% ke $4.108,8, terendah sebulan, sebelum pulih ke sekitar $4.137. Antam turun Rp15.000 dan spreadnya melebar.

Rabu: Emas Tembus di Bawah $4.100

Tekanan sudah terasa sebelum risalah terbit. Emas turun ke $4.138,10 pada pagi waktu AS, lalu sempat menembus di bawah $4.100, level terendah sejak 5 Agustus, dengan penurunan intraday lebih dari 2%. Emas ditutup turun 1,34% ke $4.108,8, terendah dalam sekitar sebulan.

Risalah rapat 15–16 September kemudian mengonfirmasi nada keras. Seluruh pejabat mendukung kenaikan suku bunga September ke 3,75–4,00%, dan sebagian besar memperkirakan satu kenaikan lagi sebelum akhir tahun. Kamis pagi emas pulih 0,63% ke sekitar $4.137, tetapi masih dekat level terendah sejak awal Agustus.

Yield 2002, Dolar Kuat, Minyak $100

Tiga tekanan datang bersamaan. Yield 10 tahun sempat ke 5,32%, level yang terakhir terlihat pada 2002, dan yield 30 tahun sekitar 5,70%. Indeks dolar di sekitar 102,2, dekat level terkuat sejak awal 2025. Brent kembali di atas $100 dan Kamis naik ke sekitar $102 karena ketegangan AS-Iran.

Bagi emas yang tidak memberi bunga, kombinasi ini berat. Yield tinggi menaikkan biaya memegang emas, dolar kuat membuat emas lebih mahal bagi pembeli di luar AS, dan minyak mahal menjaga kekhawatiran inflasi yang membuat Fed tetap keras. Pasar memperkirakan Fed menahan suku bunga pada 28 Oktober, tetapi peluang kenaikan Desember sekitar 78%.

Gambaran Besar dan Peta Level

Dalam sebulan emas sudah turun hampir 6% dan berada sekitar $1.470 atau 26% di bawah rekor $5.608 pada Januari. $4.100 kini menjadi garis pertahanan utama. Jika tembus dengan meyakinkan, zona $4.000–4.020 menjadi sasaran berikutnya. Di atas, resistance ada di $4.180–4.190.

Data berikutnya: klaim pengangguran AS pada Kamis malam WIB dan sentimen konsumen pada Jumat. Data tenaga kerja yang lemah sempat menurunkan peluang kenaikan suku bunga. Data yang lebih kuat bisa memperkuat skenario kenaikan Desember dan menekan emas lagi.

Antam dan Brand Lain Hari Ini

Antam 1 gram turun Rp15.000 ke Rp2.565.000, menghapus kenaikan Rp10.000 kemarin. Buyback turun lebih dalam, Rp25.000 ke Rp2.366.000, sehingga spread melebar dari Rp189.000 ke Rp199.000, sekitar 7,8% dari harga jual. Artinya, pembeli hari ini perlu kenaikan harga lebih besar untuk impas.

Galeri24 justru naik tipis ke Rp2.516.000 dengan buyback Rp2.368.000: Rp49.000 lebih murah dari Antam dengan spread Rp148.000, sekitar 5,9%. Buyback Galeri24 kini bahkan Rp2.000 di atas buyback Antam. UBS di Rp2.539.000 dengan buyback Rp2.343.000, Rp26.000 lebih murah dari Antam dengan spread Rp196.000, sekitar 7,7%.

Playbook: Pembeli Saat Turun Masih Ada

Di balik tekanan Fed, permintaan struktural belum hilang. Kepemilikan ETF SPDR Gold naik ke 1.056,27 ton per 5 Oktober dari 1.042,36 ton di akhir Agustus. Bank sentral membeli 39 ton pada Agustus, dan bank sentral China menambah 20,2 ton, pembelian bersih 22 bulan berturut-turut. Skenario dekat: data kuat menguji $4.100 lalu $4.000–4.020; data lemah membuka jalan ke $4.180–4.190.

Bagi investor rupiah, harga yang turun terasa menarik, tetapi spread Antam yang melebar mengurangi keuntungannya. DCA dengan nominal tetap membantu meratakan harga beli tanpa menebak dasar pasar, dan membandingkan brand tetap layak dilakukan. Artikel ini analisis edukatif, bukan nasihat keuangan personal. Sesuaikan dengan profil risiko dan horizon Anda.