NFP Cuma 29 Ribu, Tapi Emas Malah Ditutup Turun: Mengapa Lonjakan Itu Cepat Padam

3 Okt 2026 · Tim EmasKuy

Data tenaga kerja AS jauh di bawah perkiraan dan emas sempat melonjak ke $4.223. Tapi yield dan dolar tetap kuat, sehingga emas ditutup turun ke sekitar $4.141 dan mencatat pelemahan mingguan kedua. Antam turun Rp2.000 ke Rp2.574.000, sementara buyback turun lebih dalam.

Data Lemah, Reaksi Singkat

Laporan Non-Farm Payrolls September yang dirilis Jumat malam, 2 Oktober, menunjukkan ekonomi AS hanya menambah 29 ribu lapangan kerja, jauh di bawah konsensus sekitar 89 ribu sampai 90 ribu. Tingkat pengangguran naik ke 4,2% dari perkiraan 4,1%, dan upah per jam hanya naik 0,1% dibanding perkiraan 0,3%, atau 3,0% dalam setahun.

Data bulan sebelumnya juga direvisi turun: Agustus menjadi 133 ribu dari 162 ribu, dan Juli menjadi 21 ribu dari 31 ribu. Emas langsung merespons. Kitco mencatat emas spot naik sekitar 1% ke $4.223 sesaat setelah rilis, karena pasar menilai pasar kerja yang melemah mengurangi alasan Fed untuk menaikkan suku bunga.

Mengapa Lonjakan Itu Habis

Lonjakan itu tidak bertahan sampai penutupan. Emas spot berakhir di sekitar $4.142, turun 0,83% menurut Kitco, dan Trading Economics mencatat $4.140, turun 0,90%. Penyebabnya, yield obligasi AS 10 tahun yang sempat turun kembali ke kisaran 5,25%. Sehari sebelumnya, yield 10 dan 30 tahun bahkan menyentuh level tertinggi sejak 2002.

Peluang kenaikan suku bunga Fed di Oktober kini sekitar 22%, jauh di bawah kisaran 70% awal pekan. Tapi pasar belum menghapus risiko kenaikan Desember: sebelum data keluar, peluangnya masih sekitar 79%. Ditambah dolar yang menguat sepanjang pekan dan Brent di $101 per barel, emas tetap menghadapi biaya peluang yang tinggi untuk aset tanpa imbal hasil.

Gambaran Besar dan Peta Level

Emas mencatat pelemahan mingguan kedua beruntun, setelah turun lebih dari 3% sepanjang pekan bahkan sebelum NFP. Dalam sebulan, emas turun 7,5%, meski masih naik 6,5% dibanding setahun lalu. Di sekitar $4.141, emas berada kira-kira 26% di bawah rekor Januari $5.608.

Level teknis dari Kitco: resistance di $4.204 sampai $4.231, support di $4.150 lalu $4.111. Di bawahnya, $4.100 tetap menjadi garis pertahanan utama, dengan low Juni di $4.009. Data berikutnya yang diperhatikan pasar adalah ISM Jasa pada Senin dan inflasi CPI AS pada 14 Oktober, yang bisa kembali menggeser peluang kenaikan Desember.

Antam Turun Tipis, Buyback Turun Lebih Dalam

Antam 1 gram turun Rp2.000 ke Rp2.574.000, koreksi hari ketiga beruntun, sementara buyback turun Rp6.000 ke Rp2.380.000 per gram. Karena buyback turun lebih dalam dari harga jual, spread melebar dari Rp190.000 menjadi Rp194.000, atau sekitar 7,5% dari harga jual. Artinya, pembeli hari ini butuh kenaikan harga sedikit lebih besar untuk mencapai titik impas.

Galeri24 1 gram di Rp2.511.000 dengan buyback Rp2.370.000, Rp63.000 lebih murah dari Antam dengan spread Rp141.000 atau sekitar 5,6%. Buyback Galeri24 kini hanya Rp10.000 di bawah buyback Antam. UBS di Rp2.535.000 dengan buyback Rp2.344.000, Rp39.000 lebih murah dari Antam, dengan spread Rp191.000 atau sekitar 7,5%.

Playbook: Data Lemah Bukan Tiket Otomatis

Pelajaran dari Jumat: data yang secara teori bagus untuk emas belum cukup selama yield dan dolar bertahan tinggi. Di sisi lain, fondasi permintaan struktural tetap ada. Bank sentral membeli 289 ton emas di Q2 2026, dan kepemilikan ETF emas bertambah 50 ton sepanjang September meski harga turun. Selama $4.100 bertahan, koreksi ini masih bisa dibaca sebagai fase konsolidasi; jika tembus, $4.009 menjadi acuan berikutnya.

Bagi investor rupiah, akhir pekan adalah waktu yang baik untuk meninjau rencana, bukan bereaksi pada satu angka. DCA dengan nominal tetap membuat Anda membeli lebih banyak gram saat harga turun, dan memilih brand dengan spread kecil mempercepat titik impas. Artikel ini analisis edukatif, bukan nasihat keuangan personal. Sesuaikan dengan profil risiko dan horizon Anda.